民營醫院投資難:估值高泡沫
加入日期:2014/9/5 14:30:24 查看人數: 1306 作者:admin
日前，在由清科集團舉辦的醫療健康產業沙龍上，達晨創投醫療投資部總經理湯國平指出，"當前醫療服務在一級市場上的估值非常高，泡沫很嚴重。因此，國內投資機構基本上看得多，但是投的很少。"
上述沙龍參會者表示，社會資本辦醫的利好政策催生了醫療服務市場的投資熱潮，使民營醫院在交易市場上的價格水漲船高，平均估值高達20~30倍，投資機構也望而卻步。
為何政策一再放寬的醫療服務市場仍然出現高估值、高泡沫的現象？縱觀民營醫院近3年發展狀況可以看出，截至目前，政策寬松還沒給民營醫療機構的發展帶來實質性利好，行業壁壘仍有很多。
丁香園創始人李天天表示："總體而言，中國醫療行業是一個'黑市',且受到高度管制，政策的寬松程度會對市場帶來極大影響，甚至威脅到企業生存。民營醫院發展時間漫長且成本巨大，時間成本和機會成本都非常高。"
在某種程度上，醫療支付體系會決定整個行業格局。美國的商業保險在支付體系中占比達50%,使保險和醫院組成整合體，形成了超級金融集團。在我國，醫保歸屬人力資源與社會保障部醫療保險司管轄。對此，固生堂中醫連鎖管理集團董事長涂志亮指出："在這樣一個結構下，無論是公立醫院還是民營醫院，誰買單的主導權沒有完全形成。而且商業保險在整個支付體系中占比非常弱小，只有4%左右的規模，不足以支撐高端民營醫院發展。"
即使醫療服務投資呈現高估值、高泡沫的情況，仍然不乏投資機會。"民營醫院發展不止是資產、牌照，關鍵是做好服務。"湯國平強調，醫療服務投資可選擇有品牌的醫院、社區養老、真康復等領域，即可避開高估值、高泡沫的投資風險。
